2026-03-17-円建て金【東京タイム引け後】_強くなれるとは思えない。

SPOTドル建て、USD/JPY/時間足

相変らず、USD/JPYは上昇基調を保ちながらも、上値が重い状態。ドル建ては日足からして、保ち合いの流れ。時間足は雲の下からは復活しきれない。

時間足

雲の下ではあるが、各線は好転しつつある。しかし、強い値位置とまでは言えない状況。

東京市場は、引き続き「中東情勢 → ホルムズ海峡不安 → 原油高 → インフレ懸念 → ドル高・株の上値重い」という連鎖で動いた一日である。ドル円は一時159.49円まで上昇し、160円を意識する水準に近づいた一方、投機筋はその節目を前に一方向へ傾けにくく、上昇しても走り切れない地合いでもあった。日経平均は朝高後に失速して4日続落、原油が再び98ドル台まで上昇したことが重しとなった。金は、原油高に伴う金利・ドル高が圧迫要因になりやすい半面、戦争長期化懸念と押し目買いが支えとなり、弱いというより高値圏でもみ合いながら底堅いという整理が妥当である。

ドル円は、昨日の調整で158円台後半まで下げた後、東京では再び159円台半ばへ持ち直した。背景は単純な米金利差だけでなく、原油高で日本の交易条件が悪化しやすいことと、戦時下でドルが逃避先として選ばれやすいことの二重構造である。足元では「円安だから即介入」というより、相場の主因が投機ではなく地政学・エネルギー要因にあるため、当局も見極め姿勢を強めやすい。したがって現状は、上値では160円警戒、下値では原油高を背景にドル買いが入りやすいという構図である。

日本株は朝方こそ米株高を引き継いで上昇したが、その後は原油再上昇を嫌気して失速した。日経平均は小幅安で引けた一方、TOPIXは反発しており、指数全体が全面安というよりは、半導体や高PERグロースが売られ、海運・資源・ディフェンシブが買われる資金シフトが起きている。つまり市場全体が完全に弱気へ傾き直したというより、原油高が長引く前提で、利益率悪化に弱い銘柄から耐性のある業種へ資金が移っている段階とみるのが自然である。

金は、地政学リスクだけを見れば本来は買われやすいが、今回は原油高 → インフレ懸念 → 米金利上昇・ドル高が同時進行しているため、一直線には上がりにくい。それでも5000ドル近辺では押し目買いが入り、戦争長期化やホルムズ海峡問題が残る限り、大崩れもしにくい。整理すると、今の金は「有事で強い」のに「ドル高と金利高が頭を押さえる」状態であり、円建て金はドル建て以上にドル円の押し上げも受けやすく、下がりにくいと考えやすい。